Les politiques monétaires non conventionnelles et la relance économique : étude de la politique de l’assouplissement quantitatif en Algérie.

Abstract

Le présent article traite des politiques monétaires non conventionnelles (PMNC) mises en œuvre par la Fed et la BCE, entre 2008 et 2014, face à la récession économique et la déflation engendrées par la crise financière de 2008. Il consiste à rendre compte, en suivant une approche descriptive fondée sur l'examen de nombreuses études sur les PMNC, des mesures d'assouplissement monétaires traditionnelles servant, d’une part, à influencer les conditions de financement dans les banques et les marchés financiers et, d’autre part, à favoriser la demande globale et à stimuler l'activité économique. Cette étude s’intéresse, également, à la politique de financement non conventionnel (FNC) mise en œuvre par la Banque d’Algérie de novembre 2017 à janvier 2019. Nous mettons l’accent sur les causes du recours à ce type de financement, sa conduite et les techniques mis en place pour contrôler l’inflation. Il ressort de cette étude que, contrairement au FNC en Algérie, les PMNC ont eu l’effet escompté sur la croissance économique et l’inflation, aux Etats-Unis et dans les pays de la zone euro.